智库:筹资需求增加影响流动性和债券收益率

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泰国中华日报10月6日报道 据彭博新闻社报道,泰国政府正在拟定总额2.3万亿泰铢的2022财年贷款计划,其中包括1.1万亿泰铢的新举借债务和1.2万亿泰铢的原有债务管理计划;以及接踵而至的将公共债务上限提升至GDP的70%的消息。

开泰研究中心预期,2022年政府和民间部门的筹资/举债规模仍将居高不下,并且总额高于年内流动性增加额,原因是经常账户和国际资本流动有可能继续出现赤字,导致流动性的流出量大于今年,同时旅游业复苏仍存在问题,加上国际资本流动因美联储可能或将在今年剩余时间和明年逐步缩减量化宽松规模(QE Tapering)而变得更加敏感。以上各种因素导致整体流动性需求高于流动性来源约2.70万亿泰铢,高于2021年的2.40万亿泰铢。

但泰国政府债券收益率可能随国内筹资需求的增加和美联储退出量化宽松(QE)的步伐而趋向增加。泰国政府或将于2021年第4季度(2022财年的第一季度)通过债务融资加快筹资,以通过将资金注入各种项目来扶持和恢复经济,缓解疫情及防控措施对经济的影响。2021年第4季度拟发行政府债券总额可能增至2,730亿泰铢,并且可能通过其他类型的债务工具进行借款。

开泰银行预测泰国10年期政府债券的收益率趋向逐渐上升,2021年底将从目前的约1.80% 升至1.90%(预测区间为1.70-2.10%)。

因此,企业部门在制定准备明年的业务计划的同时还必须在制定流动性筹资计划以及贷款渠道和债券发行窗口方面做好准备,以在债券融资成本随政府债券收益率上升而逐渐上升的情况下成功筹集到所需的流动性额度。

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